Valorisation de mon portefeuille PEA

32.215€

CAPITAL INVESTI

42.336€

VALEUR DE MARCHÉ

+10.121€

PV/MV LATENTE
0
Mois d'investissement
0
Lignes
0
Dividendes (€)
0
Rendement total (%)

Pour un suivi mensuel de mes portefeuilles, vous pouvez accéder à mon fichier Google Sheet personnel via le bouton ci-dessous.

ÉVOLUTION DE MON PORTEFEUILLE PEA

Historique

05/01/2020 – 7.489€ – Voir la vidéo

08/02/2020 – 7.926€ – Voir la vidéo

08/03/2020 – 8.345€ – Voir la vidéo

05/04/2020 – 9.193€ – Voir la vidéo

05/05/2020 – 9.754€ – Voir la vidéo

05/06/2020 – 10.804€ – Voir la vidéo

03/07/2020 – 11.167€ – Voir la vidéo

07/08/2020 – 11.645€ – Voir la vidéo

04/09/2020 – 12.159€ – Voir la vidéo

02/10/2020 – 11.449€ – Voir la vidéo

03/11/2020 – 12.577€ – Voir la vidéo

01/12/2020 – 16.477€ – Voir la vidéo

06/01/2021 – 17.638€ – Voir la vidéo

05/02/2021 – 18.007€ – Voir la vidéo

01/03/2021 – 19.000€ – Voir la vidéo

31/03/2021 – 20.180€ – Voir la vidéo

03/05/2021 – 21.466€ – Voir la vidéo

03/06/2021 – 22.707€ – Voir la vidéo

01/07/2021 – 22.842€ – Voir la vidéo

04/08/2021 – 22.504€ – Voir la vidéo

05/09/2021 – 23.627€ – Voir la vidéo

07/10/2021 – 24.045€ – Voir la vidéo

01/11/2021 – 25.354€ – Voir la vidéo

08/12/2021 – 25.509€ – Voir la vidéo

01/01/2022 – 26.511€ – Voir la vidéo

04/01/2022 – 26.511€ – Voir la vidéo

01/02/2022 – 27.410€ – Voir la vidéo

01/03/2022 – 24.691€ – Voir la vidéo

30/04/2022 – 25.545€ – Voir la vidéo

31/05/2022 – 26.992€ – Voir la vidéo

30/06/2022 – 29.172€ – Voir la vidéo

04/10/2022 – 29.532€ – Voir la vidéo

04/01/2023 – 36.353€ – Voir la vidéo

01/04/2023 – 40.600€ – Voir la vidéo

13/07/2023 – 42.336€ – Voir la vidéo

MES OBJECTIFS FINANCIERS

Phase I

Mon premier objectif est de faire grossir ce portefeuille PEA au cours du temps pour amener celui-ci à une valorisation supérieure à 500 000€ d’ici 2049 (année à laquelle je compte prendre ma retraite). Cela implique une certaine discipline en matière d’épargne puisque l’épargne sert à alimenter le portefeuille au fil du temps. 

Part de l’objectif atteint : 8,1%

Phase II

Mon second objectif est de transformer ce portefeuille en portefeuille à dividendes (en 2049) afin de vivre des dividendes, sans toucher au capital, à l’âge de la retraite. L’objectif sera alors de percevoir un peu plus de 2000€ net par mois (500 000€ x 5% de rendement net par an) sur ce portefeuille.

MA STRATÉGIE

1/ APPROCHE À LA PETER LYNCH

Mon approche s’inspire de l’approche du célèbre gérant de fonds américain, Peter Lynch, qui a dirigé le fonds d’investissement Magellan de 1977 à 1990. Lors de cette période, il bat le S&P500 treize années sur quatorze avec un rendement annuel moyen de 29,3% (contre 11,8% pour le S&P500). 

Peter Lynch classe les actions en six catégories: les entreprises à faible croissance (Slow Growers), les entreprises piliers à croissance moyenne (Stalwarts), les entreprises à forte croissance (Fast Growers), les entreprises cycliques (Cyclicals), les entreprises en redressement (Turnarounds) et les entreprises deep value (Asset Plays). La stratégie consiste à investir dans des entreprises issues de ces six catégories au gré des opportunités, en mettant toutefois l’accent sur les Fast Growers (jusqu’à 40% du portefeuille) et les Stalwarts (jusqu’à 20% du portefeuille), deux catégories qui regroupent les valeurs de croissance. Je considère de mon côté qu’il existe une autre catégorie qui regroupe des valeurs de croissance non rentables à fort potentiel mais dont la probabilité de succès est faible (catégorie plus spéculative donc). Je qualifie cette catégorie de Hyper Fast Growers.

La stratégie de Peter Lynch consiste à allouer 30% à 40% de son portefeuille dans les Fast Growers, 10% à 20% dans les Stalwarts, 10% à 20% dans les Cyclicals, et le reste dans les Turnarounds, les Slow Growers et les Asset Plays. La stratégie de Peter Lynch consiste par ailleurs à profiter des corrections de marché pour renforcer ses (meilleures) positions, ne jamais utiliser de stop loss, et essayer de dénicher des multibaggers (des actions qui vont rapporter plusieurs fois la mise initiale).

2/ INVESTISSEMENT DANS LA QUALITÉ (QUALITY INVESTING)

Mon approche s’inspire égalerment d’un style d’investissement que l’on appelle le quality investing ou le quality-growth investing en anglais (l’investissement dans la qualité ou dans les valeurs de croissance qualitatives en français), une approche qui consiste à construire un portefeuille relativement concentré (20-30 actions) d’actions ultra qualitatives dont la valeur intrinsèque augmente naturellement avec le temps, au fur et à mesure que les bénéfices augmentent. Ces entreprises sont les leaders de leur secteur (numéro 1 ou numéro 2), possèdent des marges élevées synonyme d’avantage compétitif durable, ont une croissance stable supérieure à la croissance du PIB, présentent un bilan sain (faible endettement), offrent un taux de rendement sur capitaux élevé et consistant au cours du temps (ROE, ROIC, ROCE élevés), source de création de valeur pour l’actionnaire à long terme (à condition que le nombre d’actions en circulation soit stable ou en baisse), et bénéficient d’un taux de réinvestissement élevé (faible payout ratio). Ces actions sont généralement la crème de la crème des catégories Fast Growers et Stalwarts et offrent, sur longue période, des rendements supérieurs à la moyenne (et donc au rendement du marché), tout en limitant le risque de perte permanente du capital, qui est le risque le plus important auquel soit confronté un investisseur (la volatilité étant un risque moins important sur longue période).

Ces actions sont généralement très recherchées et par conséquent très chères (en termes de valorisation), et le plus dur reste donc d’entrer celles-ci en portefeuille à prix raisonnable (approche GARP). Par ailleurs, il arrive parfois que ces actions soient très largement survalorisées et il peut être pertinent alors de chercher des opportunités dans d’autres catégories que les Fast Growers et les Stalwarts, d’où l’intérêt à mon avis de ne pas faire du Quality Investing à 100%.

Ma stratégie consiste donc à allouer 50% de mon portefeuille dans les Fast Growers les plus qualitatifs, 30% dans les Stalwarts les plus qualitatifs, 10% dans les Cyclicals (en procédant si possible à des achats en bas de cycle et à des reventes en milieu ou haut de cycle), 5% dans les Hyper Fast Growers (en mode spéculatif) et le reste dans les Turnarounds et les Slow Growers (je fais donc l’impasse sur les Asset Plays), en essayant d’avoir le turnover le plus faible possible en ce qui concerne les catégories Fast Growers et Stalwarts (80% du portefeuille à elles deux) afin de limiter les frais de transaction et profiter de l’augmentation de la valeur intrinsèque des entreprises au fil du temps.  

3/ ETF

Je m’autorise à investir dans des ETF de temps en temps, mais jamais plus de 10% du portefeuille. Concernant les ETF, mon approche s’inspire d’une observation simple, les indices des pays développés corrigent de temps en temps de 30% à 60% et les indices des pays émergents corrigent de temps en temps de 60% à 90%. Ma stratégie consiste donc à investir dans des ETF répliquant les grands indices mondiaux (si possible avec un facteur qualitatif) lorsque ceux-ci subissent un krach. J’entre par paliers sur les indices développés à partir de 33% de baisse (en USD) par rapport au dernier plus haut historique (drawdown de 33%) et j’entre par paliers sur les indices émergents à partir de 67% de baisse (en USD) par rapport au dernier plus haut historique (drawdown de 67%).

MES APPORTS

Je procède à des apports mensuels (585€ par mois en moyenne) sur le PEA, ce qui représente un apport global d’environ 7 000€ par an ou 210 000€* sur 30 ans (ajusté du taux d’inflation de l’année n-1). 
 

* On peut imaginer que le plafond de versement du PEA (actuellement de 150 000€ en 2019) sera relevé au cours du temps pour prendre en compte l’inflation. Par ailleurs, il est possible de compléter le PEA avec un PEA-PME, dont le plafond total est de 225 000€.


MON BENCHMARK

Le PEA permettant d’investir essentiellement dans la zone euro, mon objectif sera de battre l’indice Core MSCI Europe. L’ETF IShares Core  MSCI Europe Acc (SMEA) pourra servir d’élément de comparaison.

MES MENTORS

Peter Lynch, Warren Buffett, Charlie Munger, Philip Fisher, Chuck Akre, Terry Smith, Peter Seilern, Jim Slater, Tom Gayner, Ken Fisher, Li Lu, Mohnish Pabrai, Guy Spier

Portefeuille à la Peter Lynch

Fast Growers
40%
Stalwarts
20%
Cyclicals
20%
Turnarounds
10%
Slow Growers
5%
Asset Plays
5%

Portefeuille à la EIP

Fast Growers / Quality Investing
50%
Stalwarts / Quality Investing
30%
Cyclicals
10%
Hyper Fast Growers / Spéculation
5%
Turnarounds
2.5%
Slow Growers
2.5%
Asset Plays
0%

Quelques sources d'inspiration*


* En tant que Partenaire Amazon, je réalise un bénéfice sur les achats remplissant les conditions requises.

PROFIL D'INVESTISSEUR

Approche active

J’utilise une approche active en essayant d’identifier des actions sous-valorisées (approche value) et/ou à fort potentiel (approche GARP). Je me laisse également la possibilité d’investir dans des ETF pays ou secteurs lorsque ceux-ci me semblent attractifs.

Vision long terme

J’ai un horizon d’investissement de 30+ ans, ce qui veut dire que je conserve la plupart de mes lignes pendant 5 ans, 7 ans, 10 ans ou plus. Mon horizon d’investissement est plus court sur des actions de type cyclicals et turnarounds. 

Profil dynamique

J’ai une aversion au risque relativement faible, ce qui veut dire que je privilégie la performance à long terme (rendement) plutôt que la stabilité de mon portefeuille (volatilité). Je n’hésite donc pas à investir dans des valeurs cycliques (en bas de cycle), dans des ETF pays (émergents notamment) à l’issue d’un krach boursier et/ou d’une crise de change, ou dans quelques actions très spéculatives (qui ne représentent jamais plus de quelques pourcents dans mon portefeuille). Le risque de moins-value latente de 50% est parfaitement accepté.

Portefeuille diversifié

Mes deux portefeuilles (PEA et CTO) sont diversifiés en termes de catégories d’actions (fast growers, stalwarts, cyclicals, turnarounds), titres détenus (investissement dans différentes entreprises), taille d’entreprise (mega cap, large cap, midcap, small cap, micro cap), secteurs (11 secteurs GICS potentiels), exposition géographique (pays développés et émergents – je n’investis pas dans les pays frontières) et exposition à différentes devises. Mon portefeuille PEA est composé de 15-25 lignes et mon portefeuille CTO est composé de 20-30 lignes.

La force des intérêts composés

Les intérêts composés sont les intérêts générés par les intérêts (c’est lorsque l’argent travaille pour nous). Les intérêts composés peuvent significativement augmenter la taille du portefeuille (le patrimoine financier) à long terme. Prenons l’exemple d’un apport de 585€ par mois pendant 30 ans investi à 5% par an (soit un apport total de 210 600€). 30 ans plus tard, le portefeuille serait valorisé à hauteur de 486 000€ (soit très proche de mon objectif personnel :-). Dans cette simulation (le rendement n’étant en réalité jamais constant), les intérêts composés représentent 276 000€, soit plus que l’apport total de 210 600€.

PORTEFEUILLE À LA PETER LYNCH

Fast Growers

Les Fast Growers sont des valeurs de croissance de type small et midcaps de préférence (mais on retrouve également des large et mega caps), ayant une croissance des bénéfices de 20%-25% par an en moyenne, un bilan impeccable et une rentabilité prouvée.

Stalwarts

Les Stalwarts sont des valeurs piliers (large et mega caps de très bonne qualité) issues en général du secteur de la consommation de base (consumer staples) mais pas uniquement, ayant une croissance des bénéfices de 10%-12% par an en moyenne.

Slow Growers

Les Slow Growers sont des valeurs (large caps) matures à faible croissance (croissance des bénéfices légèrement supérieure au PIB) de type service aux collectivités (utilities) versant un dividende généreux et régulier au cours du temps.

Asset Plays

Les Asset Plays sont des valeurs de type deep value au sens de Benjamin Graham, pour lesquelles la valeur de l’actif net tangible est supérieure à la capitalisation boursière de l’entreprise (net-net).

Cyclicals

Les Cyclicals sont des valeurs cycliques dont le CA et les bénéfices connaissent des phases d’expansion (croissance économique = bénéfices) et de contraction (récession = pertes). L’idée est d’acheter ces titres en bas de cycle (en pleine récession, après une très forte chute de cours) et de revendre ceux-ci en milieu ou haut de cycle (après une reprise haussière de 100%, 200%, 300% ou plus par rapport au point bas). Les actions cycliques connaissent des chutes brutales (-50% et plus), le timing est donc primordial.

Turnarounds

Les Turnarounds sont des valeurs proches de la faillite (ou perçues comme tel), avec une dette très importante, une baisse du CA et des pertes. Il s’agit souvent de valeurs cycliques en chute libre ou des entreprises ayant fait preuve d’une diversification excessive. La patience est souvent requise lorsqu’on entre ces titres en portefeuille.

MON PORTRAIT

Type d’investisseur : particulier
Age au début de l’aventure : dans la trentaine (car il faut bien commencer un jour)
Type de gestion : active (actions + ETF pays)
Classes d’actifs : 100% actions (mais diversification hors Bourse)
Profil d’investisseur : dynamique (risque de baisse du portefeuille de 50% ou plus accepté à CT/MT)
Horizon d’investissement : 30+ ans (constitution d’un patrimoine financier en phase 1 et rente (dividendes) en phase 2)
Objectif de rendement : 7% (min) net d’inflation par an (en moyenne) + peu sensible à la volatilité (car volatilité = opportunité)
Objectif en termes de capital (net d’inflation) d’ici 2049 : 300 000€ (scénario conservateur) | 1 000 000€ (scénario optimiste)
Objectif personnel : documenter mon aventure (mes succès comme mes échecs)
Date d’ouverture du PEA : Janvier 2019 (en commençant avec 0€)
Date d’ouverture du CTO : Septembre 2020 (en commençant avec 0€)
Apports : mensuels sur le PEA, annuels sur le CTO
Approche : bottom-up (la macroéconomie n’a pas d’importance à mes yeux), analyse fondamentale + analyse technique
Stratégie : je recherche des entreprises mal-aimées (actions décotées), en panne de croissance (passagère), en proie à un environnement macroéconomique compliqué (krach + crises de change pour les ETFs pays) mais de bonne qualité ou bien des entreprises à fort potentiel (fast growers)
Styles : Value et GARP (growth at a reasonable price)
Rente estimée en phase 2 (retraite) : 750€ nets / mois (scénario conservateur) | 2500€ nets / mois (scénario optimiste)

Avertissement :

Je ne suis pas conseiller financier (au sens de l’AMF) mais un particulier passionné de Bourse qui souhaite partager ses connaissances et documenter l’évolution de ses portefeuilles au fil du temps et au gré des fluctuations boursières. Les informations et les analyses que je partage ne constituent donc aucunement des conseils d’achat ou de vente de titres, ni des conseils de gestion de portefeuille, celles-ci ont un but purement éducatif. Par ailleurs, toutes mes analyses doivent être contrebalancées par une analyse personnelle. En effet, tout investissement boursier implique des risques, dont le risque de perte partielle ou totale du capital et il est donc primordial que vous fassiez votre propre analyse avant d’investir en Bourse. Vous êtes donc 100% responsable des vos décisions d’investissement